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白酒变局，透视酒企穿越周期之道下载方式:

①通过浏览器下载

打开“白酒变局，透视酒企穿越周期之道”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【m.npefyd.com】网址，下载完成后点击“允许安装”。

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白酒变局，透视酒企穿越周期之道安装步骤:

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🏌️🚴🐌第二步：💐选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择白酒变局，透视酒企穿越周期之道。

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特别说明：白酒变局，透视酒企穿越周期之道软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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> 厂商新闻《白酒变局，透视酒企穿越周期之道》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-08-28 00:38

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今年以来，在科技股的带动下，A股市场表现十分突出，近期沪指甚至创出了十年来新高。然而，在这轮市场的表现中，曾经被资金热捧的白酒板块，却显得有些沉寂。

业绩层面，从目前已披露的白酒上市公司半年度业绩来看，白酒企业面临的压力不小。

作为曾经A股市场长期投资价值属性最突出的板块之一，白酒行业的整体价值自然不容小觑。但考虑到当前白酒行业的调整周期以及未来发展趋势，白酒类上市公司能否重新恢复增长，哪些白酒企业能够脱颖而出成为龙头，成为行业关注的焦点。

值得注意的是，白酒企业水井坊（600779.SH）最近获得了行业内外以及资本市场的高度关注。Wind显示，截至8月25日，今年以来投资机构共对水井坊进行了36次投资评级，全部为“强烈推荐”、“买入”、“增持”、“跑赢行业”等评级，足以见得资本市场对于水井坊一系列动作与战略的看好。

从白酒行业的视角观察，水井坊究竟做了些什么？又做对了什么？本文将以水井坊为例，分析白酒企业在行业调整周期下的突围路径。

白酒大变局，酒企如何穿越周期？

今年特别是二季度以来，白酒行业整体呈现什么样的态势？从纵深视角看，周期的调整又为行业提供了哪些机会？

浙商证券在研报中称，白酒企业二季度回款均有不同程度的放缓，6月部分区域动销下滑达50%以上，白酒行业整体库存有所积累，叠加电商618促销影响，酒企批价普遍承压，仅部分单品批价能保持坚挺。

不过，纵览白酒行业发展历史，政策等外围因素对行业的影响只是阶段性的，对行业长远发展影响有限，有时甚至会促使行业转型升级发展。如2012年相关外部影响，让白酒企业业绩短期承压，但随着经济发展带动消费需求复苏，白酒企业在2015年开始迅速恢复增长。

除此之外，白酒行业历次行业调整带来的另一个启示是：每一轮行业调整期，都代表着每一次行业格局调整机会。

2012-2013年的调整周期后，行业头部企业中贵州茅台成功登顶，领先优势保持至今。腰部企业中，山西汾酒凭借成功的全国化战略进入行业前三，古井贡酒和今世缘也凭借省内深耕战略取得不俗表现。与领跑者相比，也有部分酒企在接下来的10年上行周期中，业绩持续跑输行业。

因此，当前这一轮白酒行业调整周期，虽然短期对白酒企业带来了一定压力，但长远来看，这也是时代赋予白酒企业的发展窗口期。如果错过这轮窗口期，悲观些说，有些白酒企业或将在产能持续优化的过程中被淘汰。

华西证券认为，在上一轮白酒行业周期中，不同酒企之间最终产生分化的原因，蕴含在战略选择、调整完善、体系大成这三个阶段中。

参考以往白酒行业调整周期的变化趋势，在当前这个行业发展关键节点，白酒企业需要在战略、产品、渠道、社会责任等层面作出正确的判断并淬炼内功强化自身。

首先在战略上，白酒企业面临的第一个重大问题是方向问题，是选择品牌向上还是下沉发展，是推进全国化还是深耕区域市场，如果酒企不能作出适合自身发展的战略判断，可能会错过当前发展的最佳时间窗口，导致后续追赶的投入产出比降低。

在确定战略方向后，酒企需要从产品、渠道建设、组织能力等多方面完善体系，打造出长期战略的最佳执行团队，加之营销、销售、管理体系的配合，同时兼顾社会责任，强化整体实力，这样才能成功穿越周期，取得高质量增长。

近年以来，水井坊围绕上述战略重点的一系列动作，受到了市场和资本的认可，或为行业内外提供了一个观察样本。

水井坊样本：品质、渠道、社会责任三板斧

在白酒行业上市公司中，水井坊是十分特殊的。它是白酒行业第一家也是唯一一家被外资控股的上市公司，在公司治理上呈现出不同的特征，近年以来其在产品、渠道、社会责任等方面的举措极具借鉴意义。

在产品上，水井坊顺应行业发展趋势和当前消费需求变化，一方面坚持高端化布局，推出了更高端、品质更优的“第一坊”品牌。在白酒行业“消费降级论”流行的当下，水井坊逆势布局高端白酒，这一看似矛盾的现象背后，实则反映了公司对行业的深刻思考，以及在短期利益和长期价值之间的抉择。

另一方面，对于当前流行的低度酒消费趋势，水井坊同样十分重视。公开信息显示，水井坊目前已经研发并在部分区域市场试点推出了38度以下产品。在低度酒业务探索上，水井坊较为克制，坚持主业，目前研发产品均为白酒产品，并未布局果酒、气泡酒等其他新品类。

在渠道上，水井坊的优越之处不仅体现在行业库存增长后的应对，更体现在前期在库存管理上的稳健以及当下对经销商的托举。

资料显示，水井坊一直有着注重库存和价值链管理的传统。在此前行业普遍通过经销商压货扩大营收的情况下，水井坊是行业内为数不多将社会库存天数作为管理层KPI进行考核的公司。同时，早在2023年行业库存问题初见端倪时，水井坊就率先启动了去库存，这为其后来的稳健发展奠定了基础。

行业进入深度调整期后，水井坊在通过停产、回购等措施稳价控量，保障经销商权益的同时，开始为部分经销商授予信用额度，在严峻的市场环境中给予经销商最实际的支持，巩固经销商信心。

得益于前期的稳健政策，水井坊开放信用销售的时间节点比许多同行企业更晚，这也成为其进一步发力渠道、赢取市场份额的有效手段。

在社会责任上，水井坊的做法同样值得借鉴。以一个小细节为例，众所周知，白酒的原料仅有粮食和水，是一种通过发酵、蒸馏等核心工艺开放酿造、自然酿造的产物。在这个过程中，发酵产生的酒糟味儿难以避免。这种气味虽然对健康无害，但部分人群可能较难忍受。

在当前的白酒企业中，水井坊是唯一一家位于特大都市主城区的白酒企业。为避免酒糟味儿对周边城区人们生活造成影响，水井坊一方面严格遵守相关规定，另一方面积极解决问题，不断地投入技术改造，履行高于法规要求的社会责任。

去年8月，国际权威指数机构MSCI发布的环境、社会和治理（ESG）评级显示，水井坊ESG评级提升至“BBB”级，这是水井坊2022年来连续两年保持评级提升。目前，在白酒行业中，水井坊的ESG评级仅次于贵州茅台的“A”级，在白酒行业处于领先位置。

水井坊在品质、渠道以及社会责任上的坚持和坚守，主要来自于其稳定的治理架构带来的长期战略定力。作为国际酒业巨头帝亚吉欧在中国的重要布局，水井坊在公司治理与运营上始终与控股股东保持着密切的联系，引入了更国际化的管理体系，使其战略执行具有强大的制度保障。

在帝亚吉欧入主的十余年间，即便管理层出现了变动，水井坊始终保持着长期主义的战略布局，保持着稳健的运营。在长期价值导向下，即便面临着短期波动，水井坊仍坚持追求消费者、渠道、酒企、社会的和谐共赢。

在白酒行业，这种长期主义的战略布局以及稳健执行，是十分难能可贵的。一旦周期调整结束，成功穿越周期的酒企，便能顺理成章地处于领跑地位。

结语：

飘风不终朝，骤雨不终日。面对行业调整周期，需要风物长宜放眼量，国内消费振兴的长期趋势不变，7月底以来的一系列促消费政策已经为白酒行业复苏释放出积极信号。这种情况下，以水井坊为代表的白酒企业正通过一系列举措淬炼内功，持续强化自身优势，在长期主义和战略定力下，有望率先迈入新增长周期，给行业以示范和信心。

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